行政院於2026年通過《虛擬資產服務法》，正式將穩定幣納入監理，推動許可制與十足準備。穩定幣具備即時清算及降低貿易成本的優勢，在此法源的基礎上，發行穩定幣有望向前邁出大步。

隨著全球進入 Web3 與去中心化金融（DeFi）的深度整合期，穩定幣（Stablecoin）已從早期的加密市場避險工具，演變為支撐全球數位清算與跨境支付的關鍵基礎設施。今年4月2日，行政院通過《虛擬資產服務法》草案，明定穩定幣發行人的監理框架與許可制，標誌著台灣在全球數位貨幣的競逐中，從觀望轉為積極布局，即將邁入新的里程碑。

全球穩定幣發展如火如荼

據統計，2026年初，全球穩定幣總市值已突破 3,000億美元。市場高度集中於以美元為儲備的資產，其中USDT與USDC 兩者合計占比逾八成。這反映出在區塊鏈的去中心化架構下，市場依然高度依賴具備高度流動性與透明監管的數位美元。美國2025年通過的《GENIUS法案》，是全球金融史上的分水嶺。該法案將穩定幣正式納入聯邦監管，並要求100%以美元現金與短天期美債作為儲備。這項舉措本質上是將美元霸權延伸至區塊鏈，透過創造龐大的「制度性美債買家」，進而鞏固美元在數位世界的清算地位。

除了美國，全球主要金融中心也展開了「制度輸出」的競逐。歐盟透過 MiCA 法案建立了詳盡的發行人規範；香港則於2025年通過《穩定幣條例》，實施穩定幣發牌制度，試圖建立「非美元金融區塊鏈網絡」，利用離岸人民幣、穩定幣對接東協與中東市場。新加坡與日本也已將穩定幣納入支付及監理體系，視其為提升金融效率的標準配備。

穩定幣對經貿助益大

台灣作為高度外向型經濟體，經濟成長端賴國際貿易。然而，傳統跨境結算的高昂手續費與冗長的清算時間，始終是企業競爭力的隱憂。而穩定幣帶來的變革，首先體現在「近即時清算」（T+0）的能力。再者，穩定幣在區塊鏈上運作，資金可在數分鐘內完成跨國結算，且全天候運作，徹底打破了傳統銀行營業時間與國定假期的限制。

對於台灣龐大的出口導向產業而言，穩定幣能顯著降低貿易成本。透過智能合約，企業可大幅縮減中轉行（Correspondent Bank）的層層轉匯費用，且每筆資金流向皆可在鏈上驗證，降低貿易欺詐風險。

此外，在供應鏈金融中，當應收帳款與物流資訊代幣化後，穩定幣可作為即時撥款工具，大幅提升中小企業的融資效率與現金流的穩定性，為製造業轉型提供金融動能。

台灣發行穩定幣的迫切性

台灣為何迫切需要發行新台幣的穩定幣？核心原因在於：一、可防止金融服務與資金的流失。目前已有台灣企業開始接受以美元穩定幣支付貨款，若台灣銀行體系無法直接收受、轉換或清算這些資產，企業為了營運便利，勢必得將資金與帳戶轉往新加坡或香港等金融友善市場。這種「金融活動外移」將削弱台灣本土金融業的競爭力。

二、可支撐「實體資產代幣化」（RWA）。金管會推動的RWA代幣化小組正嘗試將基金與債券數位化，若缺乏合規的「本地法幣穩定幣」作為計價與結算工具，交易流程仍需回歸傳統銀行匯款，將使代幣化的優勢減半。

三、可在極端地緣政治的情境下，具備自主監理、不完全依賴境外基礎設施的穩定幣清算體系。能為台灣提供額外的金融韌性，確保必要物資採購與資金流動的連續性。

虛擬資產服務法戰略布局

台灣對虛擬資產的監理正從「洗錢防制」演進到「產業發展」。行政院通過的「虛擬資產服務法」草案，確立了管理穩定幣的三大原則；第一是許可制與十足準備，要求境內發行須事前取得許可，且儲備資產須100%分離保管於境內金融機構。第二是收益禁令，發行人不得支付利息，確保穩定幣維持「支付工具」屬性，避免與銀行存款產生惡性競爭。第三則是境外對接規範，要求境外穩定幣若要在台上架，須經金管會同意並符合司法查緝標準。

金管會強調，不會限制只有銀行能發行穩定幣。雖然初期由銀行先行能確保最高安全性，但未來會朝向支付業者與金融科技公司逐步開放。這種「先求穩、再求快」的策略，反映了政府在維護金融穩定與鼓勵產業創新之間的平衡。

發行與監理要與國際接軌

持平而論，要讓台灣穩定幣真正發揮效用，尚需多方面配合。首先，政府需建立虛擬資產的資安標準規範，並由公部門或第三方公會建立「即時審計平台」，讓大眾能隨時在鏈上驗證儲備資產的充足度，而非僅依賴每月的書面報告。其次，央行與金管會雙頭協作。穩定幣與貨幣政策息息相關，當發行規模達到一定門檻，央行應考慮將其納入準備金繳存範圍，以維持貨幣供應的穩定性。同時，穩定幣應與未來的央行數位貨幣（CBDC）保持相互操作性，形成公私協作的數位貨幣生態。

最後，台灣必須積極參與國際標準制定。在國際層面，台灣應參與穩定幣相關的跨境對話，避免在未來多體系並存的國際金融環境中被邊緣化。金融機構也需從傳統的「帳戶管理者」轉型為「區塊鏈驗證者」與「數位資產保管人」，才能在新一代的金融服務中扮演關鍵角色。

綜言之，推動「虛擬資產服務法」，代表台灣正從過去以防弊為主的消極監理，轉向以發展為導向的積極治理。展望未來，台灣若能結合深厚的半導體科技底蘊、成熟的金融法治，以及在全球供應鏈中的核心地位，以「台版穩定幣」為支點，不僅能大幅提升經貿效率，更能讓台灣在新一代的全球金融地圖中，占據一個具備話語權、安全且具彈性的戰略節點。這一步雖然充滿挑戰，卻是台灣金融轉型必須走的路。

（作者係淡江大學財金系教授）