解讀大陸兩會釋出的經濟訊息│李沃牆

解讀大陸兩會釋出的經濟訊息│李沃牆

大陸國務院總理李克強在兩會的「政府工作報告」中,提出6%以上的經濟增長目標,其實背後有其重要的意涵。另外,今年的預算也與「十四五規劃」相匹配,降低赤字率,不再發行抗疫特別國債。

2021049217

2021年3月4日及5日在北京舉行的人大和政協兩會中,中共國務院總理李克強首先在全國人大上發表「政府工作報告」、大陸財政部則提請十三屆全國人大四次會議審議《關於2020年中央和地方預算執行情況與2021年中央和地方預算草案的報告》。有別於往年的是,今年適逢中共建黨百年,同時也是「十四五規劃」開局之年,特別盛大隆重。持平而論,大陸為全球第二大經濟體,其未來的政經動向,自然備受全球矚目。

表現居主要經濟體之冠

2020年受疫情衝擊,大陸首次出現季成長為負值。其中衰退幅度最大的是消費面,即最終消費支出影響GDP成長率負4.4%;其次是投資面的資本形成影響GDP成長率負1.4%;影響層面最小的是貿易面,即貨物和服務淨出口影響GDP成長率負1.0%。隨著疫情趨緩及相關的因應政策奏效,消費等內需水準提升,第2季成長率為3.2%。7月官方製造業PMI升至51.1為連續5個月擴張,財新製造業PMI為52.8,創9年半新高,出口額更在7月飆升至歷史第二高水平。

雖然製造業恢復穩健,但外需與就業卻仍不樂觀,加上海外疫情再起,影響出口表現,導致第3季GDP年成長4.9%,季增2.7%,不如預期;但第4季則躍升為6.5%,呈現逐季轉好的態勢。美國在2020年的GDP萎縮3.5%,為11年來首次負成長,日本GDP衰退4.8%;歐洲最大經濟體德國萎縮5%,英國經濟則衰退達9.9%,史上最慘。相較之下,大陸國家統計局在今年1月18日公布了2020年GDP成長率為2.3%,總量突破100兆元(人民幣,以下同),亦為全球主要經濟體中表現最佳的國家,充分展現了強大的抗衝擊、自我修復能力和強大的韌性及彈性。而且也取代美國,成為全球最大消費市場及全球最大外國直接投資國。

十四五期間成長目標6%+

大陸當局去年並未設經濟增長目標,由於疫情控制得宜,全年雖實現2.3%的經濟增長,但仍為近40年新低紀錄。李克強在此次的「政府工作報告」中將今年的經濟增長目標設定在6%以上、城鎮新增就業1,100萬人以上、城鎮調查失業率5.5%左右、居民消費價格升幅約3%、單位國內生產總值能耗降低3%左右、糧食產量保持在1.3兆斤以上。令人好奇的是,市場普遍預估大陸今年經濟成長率介於8%至8.5%之間,官方為何只設6%的目標呢?

根據中國社會科學院於去年底預估,若疫情能獲得有效處置,預計今年的經濟成長可達7.8%;世界銀行(Word Bank)也差不多同時間公布全球最新的經濟預測,大陸隨著消費者和企業信心增強,以及勞動力市場狀況改善,進一步促進經濟活動擴大至私人投資和消費,今年經濟增速可望回升至7.9%。另外,國際貨幣基金組織(IMF)於今年1月26日發布的《世界經濟展望報告》預測,大陸今年的經濟增長將為8.1%。英國智庫近日還預測,大陸經濟規模將於2028年超越美國,成為全球最大經濟體。由此可見,李克強所提的6%經濟成長目標其實背後有幾點意涵:

(一)誠如李克強所言,經濟增速是綜合指標,將預期目標設定於6%以上,是考慮經濟運行恢復情況,有利引導各方面集中精力推進改革創新,推動高品質發展。況且,當前國際及國內情勢仍有諸多不確定性,而且新冠肺炎疫情尚在全球蔓延,還有大陸內部的債務風險持續上升。

(二)今年是「十四五規劃」開局之年,經濟增長6%其實只是底限,未來五年都要增長6%以上才行。甫公布的2021年前兩個月海關出口年增60.6%,遠高於市場預期的40%,增速更創1995年1月以來最高;進口年增率22.2%,亦高於市場預期的16%,在外貿維持高成長下,今年經濟成長達標應無虞。然而,證監會前主席肖鋼指出,即使2021年經濟成長達8.1%以上,也不代表大陸將重回高增長階段。

年度預算保守穩健

有道是,「財政為庶政之母」,其重要性不言可喻。1997年之前,大陸只有一般公共預算這個帳本,2014年後即明確劃分為四個帳本,包括一般公共預算、政府性基金預算、國有資本經營預算和全國社會保險基金預算。四個帳本的主幹分別涉及稅收和非稅收入、土地資產、央企資產和中央社保資金。2020年面對嚴峻複雜的國內外形勢,特別是新冠肺炎疫情的衝擊,財政政策非常重要。大陸當局將赤字率提高到3.6%以上,共發行1兆元抗疫特別國債,安排地方新增專項債券3.75兆元等一系列有力舉措,有效地減緩疫情造成的財政減收增支影響,並穩住經濟基本盤。

2020年結算後,全國一般公共預算收入182,895億元,同比下降3.9%,4個季度預算收入增幅分別為負14.3%、負7.4%、4.7%、5.5%,呈現第1季度收入大幅下降後2季度觸底回升、3季度由負轉正、4季度持續向好的態勢。另外,全國一般公共預算支出245,588億元,同比增長2.8%;整體債務占GDP約45.8%,尚在風險可控管範圍。2021年,全國一般公共預算支出安排超過25兆元,增長1.8%。一般公共預算收入19.7兆元,增長8.1%。其他如政府性基金預算、國有資本經營預算、全國社會保險基金預算如表所列。值得注意的是,今年赤字率擬降至3.2%左右,赤字整體規模為3.57兆元,地方政府專項債券擬安排3.65兆元,不再發行抗疫特別國債。

由預算規劃內容可看出,2021年積極的財政政策調整體現了「積極、取向」兼顧了「更可持續」要求。3.2%左右的赤字率也與今年國內生產總值增長6%以上的目標相匹配。再者,已發專項債政策效應還在釋放,減少新增規模有利於防範法定債務風險;目前地方公共衛生、基本民生支出等可通過正常管道得到財力保障,不再需要發行特別國債進行特殊轉移支付。尤有進者,今年度預算特別為「十四五」開好局,起好步提供財稅政策和資金保障。

(作者係淡江大學財金系教授兼兩岸金融研究中心副主任)

附加資訊

  • 作者: 李沃牆
  • pages: 44
  • 標題: 解讀大陸兩會釋出的經濟訊息